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          宝牛e配最新资讯:A股市场要闻一览20180509

          大发彩票 www.electricgeneratorreview.com 发布时间:2018-05-09

          一、【要闻速递】

          1、监管清理ABS源头 原始权益人检查要点年内出台。从多家信源获悉,监管层正在制定资产证券化(ABS)原始权益人检查要点,从源头控制ABS风险。第一、原始权益人是否具备资产证券化业务的经验;第二、原始权益人相关人员配备是否到位,团队是否具备足够的资产证券化业务能力;第三、原始权益人通过资产证券化获取的资金流向是否符合监管规定。评:ABS还是要回归盘活存量资产、支持实体经济的本源。未来原始权益人信息披露也要重点监管,可能提高透明度和债券发行信披要求一致。


          2、证监会:上会3家企业2家过会1家被否。8日共3家企业上会,深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司、密尔克卫化工供应链服务股份有限公司等2家企业过会,北京时代凌宇科技股份有限公司被否。评:IPO过会率依旧处于低位,利好次新股;其中浙江龙盛是密尔克卫的影子股,持有2.99%股份。


          3、妖股华锋股份、永和智控双双特停。近12个交易日10天涨停的华锋股份8日晚间率先公告称,自2018年4月17日至今涨幅过大,股票停牌核查;随后,6连板的永和智控公告称股价涨幅较大,股票停牌核查。评:妖股停牌一点不意外,目前市场题材股复活,只要不出现直接往跌停砸的个股,妖股出来继续补涨概率较大。


          4、财政部:累计清理退PPP项目涉及投资额1.8万亿。财政部PPP中心8日发布的信息显示,截至2018年4月23日,各地累计清理退库项目1695个,涉及投资额1.8万亿元;上报整改项目2005个,涉及投资额3.1万亿元。从行业来看,退库项目中市政工程、交通运输、城镇综合开发项目数居前三位。评:随着地方债发行监管趋严,地方PPP违约概率在增加,要注意相关公司PPP项目回款问题,以防发生业绩变脸。


          5、国务院:围绕就业创业重点群体 开展就业技能培训。国务院发布《关于推行终身职业技能培训制度的意见》,意见提出,围绕就业创业重点群体,广泛开展就业技能培训,大力推进创业创新培训。鼓励开展新产业、新技术、新业态培训,大力推广“互联网+职业培训”模式,推动云计算、大数据、移动智能终端等信息网络技术在职业技能培训领域的应用。加强职业技能培训教学资源建设;加强职业技能培训基础平台建设。评:这是国务院第二次出台职业培训政策,可关注A百洋股份和开元股份,以及中公教育作价185亿借壳的亚夏汽车。


          6、外盘:美股周二收盘基本持平,道指涨2.89点,标普500指数跌0.71点,纳指涨1.69点。美国总统特朗普正式宣布退出伊核协议,恢复对伊朗的制裁。特朗普说:“我宣布,美国今天将退出伊核协议?!彼钩埔梁诵槭且桓觥霸愀獾摹钡ケ咝?,“过去没有带来和平,并永远不会带来和平”。市场正在评估美国总统特朗普宣布美国退出伊朗核协议、并将“强力”制裁伊朗的消息。纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌40美分,收于1313.70美元/盎司,为连续第二个交易日下跌。纽约商品交易所6月交割的原油期货价格下跌1.67美元,跌幅2.4%,收于69.06美元/桶。


          二、【市场温度】

          周二市场分化,沪指回补上方3155点缺口,午后股指涨幅收窄,创业板指数整理。盘面上,保险、航天航空、环保、银行、汽车、食品饮料、交运物流幅居前;概念股方面,赛马概念、新零售、大飞机、航母概念、军民融合、养老金、独角兽、超级品牌、中药等涨幅居前。


          沪指连续反弹后已经突破前期下降通道上轨,基本预示着反弹的来临。而创业板年线上方运行,均线多头排列,仍有走好的基础。4月份以来北上资金整理流入迹象明显,伴随着5月份互联互通额度的扩大以及6月份A股正式纳入MSCI指数,资金或将提前布局。而近期,蓝筹股频频异动,连续反弹下或许是“MSCI行情”的预演。此外,创业板上行趋势良好,日内震荡对大势影响有限。因此,接下来市场一旦成交有所释放,蓝筹股修复性行情或将延续,而题材股仍有轮动表现大概率。



          三、【题材掘金】

          短视频:应用市场研究公司Sensor Tower的数据显示,今年一季度,抖音下载量达4580万次,超越Facebook、Youtube、Instagram等,成为全球下载量最高的iPhone应用。


          标的:网达软件 603189、网宿科技 300017


          智能轨道:5月8日上午9点50分,随着全球首条智轨快运A1线 首期)试运行开通启动装置的按下,智轨在湖南株洲正式进入为期三个月的试运行阶段。


          标的:时代新材 600458、天晟新材 300169


          职业技能培训:国务院日前印发《关于推行终身职业技能培训制度的意见》,提出力争2020年后基本满足劳动者培训需要,努力培养造就规模宏大的高技能人才队伍和数以亿计的高素质劳动者。意见还提出,推进培训内容和方式创新,鼓励开展新产业、新技术、新业态培训,大力推广";互联网+职业培训";模式,推动云计算、大数据、移动智能终端等信息网络技术在职业技能培训领域的应用,提高培训便利度和可及性。


          标的:世纪鼎利 300050、洪涛股份 002325、方直科技 300235


          电解铝:上海有色网8日发布基本金属月度产量数据,4月份国内电解铝产量295.1万吨,同比减少3.1%,今年前4个月为同比减少2.6%。短期来看,在成本端和电力政策影响下,新增产能提速意愿并不明显,相对于消费端的增速下行,供应端的收缩更为明显。预计5月份电解铝产量继续同比减少。虽然目前国内现货铝价仍然较弱,但已出现不少利好因素,有助于告别供大于求局面:海关废铝进口政策趋于严格,国内废铝供应或被动缩减;俄铝制裁风波导致国际氧化铝供给受到冲击,恢复仍需时日;山西等地开展了打击违法采矿大整治行动,铝土矿供应紧张加剧。


          标的:中国铝业 601600、云铝股份 000807、焦作万方 000612


          固态电池:据媒体报道,日前,日本主要汽车制造商丰田、日产、本田以及松下公司联手展开了一个新的研发项目——固态电池。锂离子电池技术与评估中心财团从日本经济产业省那里获得了1400万美元的资金支持。最终目标是在2030年之前共同研发出一种能够支持800公里续航里程的电池技术。


          标的:赣锋锂业 002460、雄韬股份 002733


          摄像头:据媒体报道,元大证券苹果供应链分析师蒲得宇(Jeff Pu)表示,苹果公司明年下半年至少会发布一款配备三枚摄像头的新iPhone手机。分析人士称,三枚摄像头应该是为最高端iPhone设计的,有可能是2019年将要发布的第三代iPhone X或iPhone X Plus。该分析师还表示,除了iPhone之外,在下一代华为Mate 20系列机型上,三摄像头将成为全系标配。


          标的:欧菲科技 002456、水晶光电 002273


          四、【上市公司】

            晚间重要公告


            中兴通讯 000063:2017年度股东大会延期召开

            永和智控 002795:涨幅较大 股票停牌核查

            华锋股份 002806:涨幅过大 股票停牌核查

            印纪传媒 002143:控股股东及其一致人协议转让5%股份

            新光药业 300519:股票异动 不存在未披露信息

            江南化工 002226:盾安控股将1.58亿股质押给浙商银行杭州分行用于融资

            江南水务 601199:江阴市拟上调自来水水价 对公司影响较大

            坚瑞沃能 300116:沃特玛及其子公司名下新增25个银行账户被冻结

            千山药机 300216:因资金周转困难 到期债务逾期本金共约1.21亿

            *ST中安 600654:“16中安消”公司债券9日起停牌


            [投资事宜]


            广电运通 002152:子公司与腾讯就微信乘车码业务签订合同

            中孚实业 600595:拟20亿元成立子公司 推进高精度铝加工业务

            江河集团 601886:中标2.6亿元长春幕墙工程项目

            格林美 002340:与北汽集团下属公司在退役动力电池回收等领域战略合作

            江淮汽车 600418:将继续就蔚来第二款车型展开合作

            中航资本 600705:拟发起设立百亿级地方AMC


            [定增重组]


            北陆药业 300016:终止筹划重大资产重组9日复牌

            百合花 603823:拟6230万元收购弗沃德精细化工55%股权

            汇金股份 300368:拟1765万元转让所持合肥汇智15%股权

            灵康药业 603669:拟1亿元入股海南肿瘤医院旗下医疗机构

            信息发展 300469:终止非公开发行股票

            广发证券 000776:拟定增募资不超150亿元


            [其他事项]


            武进不锈 603878:实控人之一提议新分红方案 拟10派3.16元

            科力远 600478:亏损近六成出售员工持股计划股票

            通威股份 600438:员工持股计划完成股票购买

            国新能源 600617:子公司拟发行6亿元资产证券化产品

            精艺股份 002295:占总股本约15%的限售股14日上市流通

            天晟新材 300169:第一期员工持股计划完成股票出售并终止

            江龙船艇 300589:今年收到政府补助逾1000万元

            药明康德 603259:近期涉公司环境问题报道与实情不符

            艾华集团 603989:逾七成股份将于15日起上市流通


            [增持减持]


            荃银高科 300087:大北农 002385累计增持5%股份

            华邦健康 002004:首次回购公司股份

            孚日股份 002083:实控人及一致人累计增持2% 完成增持计划

            复星医药 600196:控股股东斥资2.45亿元增持 完成增持计划

            科力远 600478:控股股东携高管增持公司0.84%股份

            德展健康 000813:控股股东增持计划期满 增持0.05%股份

            沧州明珠 002108:实控人之子增持69万股

            达意隆 002209:董事拟减持0.53%股份

            北斗星通 002151:实控人近两日减持513万股

            雪峰科技 603227:遭江南化工累计减持2%股份

            天海防务 300008:第二大股东拟减持不超2.44%股份

            泰晶科技 603738:股东湖北高和完成减持计划

            华东数控 002248:山东高新投拟减持不超4%股份

            伊之密 300415:股东伊川公司累计减持5%股份

            宁波建工 601789:控股股东拟减持不超3%股份 


          五、【交易提示】

          停牌个股


          美菱电器 000521:拟参与竞买某公司股权 9日起停牌

          露笑科技 002617:筹划重大资产重组事项 9日起停牌

          永和智控 002795:连续6日涨停 9日起停牌核查

          华锋股份 002806:股价涨幅较大 9日起停牌核查

          江南化工 002226:盾安控股尚未出现债务违约的情形 9日起继续停牌


          复牌个股


          神州易桥 000606:已回复问询函 9日复牌

          北陆药业 300016:终止筹划重大资产重组 9日复牌

          *ST三泰 002312:撤销退市风险警示 9日复牌

          *ST昌鱼 600275:简称变更为ST昌鱼 9日复牌

          *ST厦工 600815:简称将变为厦工股份 9日复牌

          *ST宏盛 600817:暂停上市风险解除 9日复牌

          *ST万里 600847:简称变为万里股份 9日复牌

          *ST一重 601106:简称变为中国一重 9日复牌



          中国证券报(专区)

          多因素支撑 机构掘金港股结构性行情


          历经了一季度的暴跌,二季度的盘整之后,未来港股将以何种方式破局?多位基金经理在接受中国证券报记者采访时表示,港股三季度有望迎来一次新的起飞,而现阶段的调整为部分优质个股提供了不错的买点。无论是从估值、资金趋势还是市场生态上分析,港股显然具备持续性提升的空间,尤其在2018年出现了一些制度性改革后,港股未来的发展空间正在不断扩张。
            海外资金不断流入,从资金面上支撑基金经理们的底气。根据某合资基金公司提供的数据,仅今年1月,海外资金流入港股规模近60亿美元,创下2015年6月以来最大净流入,且今年以来净流入港股的海外资金已经超过去年整体规模,也超过内地南下资金规模。
            低位增加配置机会
            自2016年2月启动,至2018年1月快速下跌,港股牛市行情持续近两年。尤其是在2017年,恒生指数近乎单边上扬的走势,让利用港股通南下的内地资金赚得盆满钵满,也令港股成为内地投资者重要的资产配置对象。正因如此,港股今年以来的重挫和随后的盘整格外引人注目。同时,备受投资者们关注的是,港股在大幅上涨之后,会否出现下降通道的“拐点”?
            参与港股投资的基金经理情绪普遍偏向乐观。上投摩根国际业务投资总监兼香港精选基金拟任基金经理张淑婉向记者表示,受益于多重利好因素支持,港股正处于一个持续3-5年的长期牛市趋势中,长期配置价值较高,其中任何阶段性的调整都提供了更优的进场时机。
            港股目前偏低的估值水平,是张淑婉信心的底气所在。张淑婉指出,从估值水平来看,港股目前的市盈率回落到十年历史均值以下,与全球各大主要股市横向比较,也属于较低水平,这是港股长期走牛的基础。根据彭博数据统计,恒生指数2018年预测盈利增速为10%,盈利动能强劲,但这仍然尚未完全反映基本面利好因素,预期后续仍有可能上调盈利预测。
            张淑婉的话语中透露出一个信息:尽管恒生指数去年飙涨了近36%,但港股的平均市盈率仍处于历史较低水平,这表明去年港股大涨的主要推动因素是上市公司整体盈利增速上扬,估值提升的贡献极其有限。而在今年,港股回调后能够长时间横盘的重要支撑,也在于上市公司盈利增速虽然下降,但仍处于盈利能力上升期。
            万家基金海外投资部总监郭成东指出,在2017年港股市场的强劲上涨中,主要贡献来自于上市公司盈利能力大幅提升,估值提升的贡献不足三分之一,这表明2017年港股的上涨源自于扎扎实实的基本面提升,并非简单的资金和市场情绪所推动。而这也是港股市场如今估值仍处于历史较低水平的根本原因。郭成东认为,港股市场上涨处于一种健康、良性的上升通道之中,中长期的前景值得乐观。
            而伴随内地资金南下的扩张,A股投资的部分理念或逐渐渗透入港股,或许会改变港股市场对低估值的态度。上海某基金经理向记者表示,随着海外资金和内地南下资金的不断增加,资金市有可能会推动港股估值上扬,尤其是基本面非常优质的个股,容易得到相对溢价的估值。
            郭成东则表示,在与各方的交流过程中,能够感受到海外资金对中国经济的信心越来越足。而观察港股市场则会发现,虽然海外市场渴望投资中国市场,但就目前而言,它们在港股中的配置仍然属于低配,2018年港股的下调则给了低位增加配置的机会。
            掘金结构性行情
            虽然对港股三季度走势偏乐观,但基金经理们的关注点,依旧在港股的优质个股中。多位基金经理指出,投资港股市场不能采用A股市场的投资思维,基本面才是最重要的投资逻辑,下一阶段的方向是重点掘金“结构性”行情。
            张淑婉表示,今年2月份以来,受短期市场波动影响,港股估值水平有所回落,长期吸引力再度提升,对于投资港股的基金而言,当前时点正是一个很好的进场契机,特别是在调整中,大量具有优秀基本面、增长确定性较高的优质股票已经具有低估值优势,配置价值凸显。
            而在郭成东看来,港股的配置机会并不等于全面牛市,相较于2017年的大涨,2018年的港股配置机会更多来自于结构性牛市。其中,价值型龙头企业和成长型龙头企业都会成为港股市场投资的重头戏,呈现“强者恒强”的投资格局。
            郭成东预期,2018年港股市场的风格会更为均衡,价值型龙头企业和成长型龙头企业都会存在投资机会,但侧重点则各有不同。他表示,价值型龙头企业中,要侧重于高股息的龙头企业,一方面,去年价值型龙头企业普遍有较高涨幅,需要提防短期回调的风险,另一方面,持续高股息的派发为价值型龙头企业提供了一定的投资安全垫;而成长型龙头企业中,则需要关注它所处的行业是否符合中国内需升级和鼓励创新的战略方向,更注重细分行业或领域中的潜在爆发力。
            风险控制至关重要
            与A股的交易机制不同,港股市场并没有涨跌停板制度,一旦个股爆发风险,股价“闪崩”的损害十分巨大。有鉴于此,基金经理们指出,港股投资中,提前做好风险控制至关重要。
            港股最近一次“闪崩”发生在上市公司永勤控股集团身上。本周一,该股突然暴跌,一日跌幅高达70.69%,而在昨日,该股继续暴跌40%,短短两个交易日,股价跌幅合计82.41%,成交量并未显著放大。而这种瞬间暴跌的情形,在A股市场是不可能出现的。
            上海某沪港深基金的基金经理向记者表示,个人投资者通过港股通买卖港股时,很容易使用A股的投资思路,偏好于中小盘概念股,但在香港市场,这类股票往往是“雷区”,一旦风险爆发,根本不会给投资者任何出逃的机会?!昂芏喔龉稍凇帘馈?,会在相当长的一段时间内底部徘徊,甚至大股东还有可能利用不同于内地A股的机制进一步损害投资者利益?!备没鹁硭?,建议投资者通过机构来实现港股的资产配置,这样会降低一部分投资风险。
            郭成东则强调,港股市场同样需要深度调研?!跋愀凼谐∈且桓龌咕赫浅3浞值氖谐?,对于上市公司当前基本面和未来发展预判的研究很深,这种研究的质量很大程度上决定投资的胜率。而我们对港股的投资中,最注重的是产业链调研和上市公司的深度调研?!惫啥?。


          上海证券报(专区)

          中级反弹有望 目标指向3200点上方


                申万宏源:目前距离MSCI正式纳入中国A股已经为时不远,中国金融对外开放步子也在加快,这些都将对市场构成正面影响,构成本次反弹的动力。本次反弹可能是一波中级反弹,目标指向3200点上方。
            巨丰投顾:前期大盘回调过程中,成交量萎缩明显,是构筑底部的信号。周末利好促使A股周一展开强反弹,创业板指数重返1850点,步入强势区域。周二沪指接力上涨,收复3150点;创业板则小幅盘整,对周一反弹成果进行巩固。尽管市场连续反弹,但目前量能仍不足以改变趋势,建议以超跌反弹来理解。操作上可继续逢低关注七大新兴产业中的业绩超预期的高成长股,尤其是短线超跌的品种。
            源达投顾:上证指数连续两个交易日小幅放量向上,突破3041-3130点箱体震荡区间,目前已经运行到另一个小箱体3091-3192点区间内。而前期的反弹明显是受到上方缺口的压制,导致4月11日“假”突破箱体,此后再度向下。此轮的反弹从量能上明显更低,利于持续向上放量,且深证成指与创业板指同步上行,对于判断市场底部更有参考意义。目前处于历史低位的A股正在被各路资金觊觎,政策面的暖风以及技术面的反弹需求共同驱动五月投资机遇的彰显。操作上注重节奏把握,关注低位补涨股的机会。
            湘财证券:从目前市场资金的整体攻击方向来看,能够有持续上涨动力的个股大多来源于题材股,这些热门品种主要分布在创业板和次新股群体,所以湘财证券樊波在近期持续强调对于创业板的跟踪,2300点时突破的第一阻力位,只有突破该点位,才有继续中期上涨的潜力,否则还将维持震荡格局。股指短期连续回升,赚钱效应小幅增强,不过就此判断彻底转势还为时太早,暂时以短线应对较为客观理性。
            和信投顾:周二深沪A股延续了技术反弹,但从市场响应来看,量能却显示大阶段内平淡格局,也显示市场参与者的谨慎与分歧。从投资策略来看,稳健投资者密切关注市场量能指标的变化,而短线投资者在保持适量原则的基础上,逢低适量参与即可。目前存量博弈及震荡或品种上宜控制仓位,同时密切观察内外因素的演变与市场时点变化。


          证券日报(专区)

          新规发布十日 两家外资机构申请控股券商


                 距离《外商投资证券公司管理办法》正式发布仅仅过去10天,就已经有外资机构向中国证监会提交了申请材料。
          ????昨日,中国证监会新闻发言人高莉介绍,5月8日,野村控股株式会社等向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料,野村控股株式会社拟持股51%。
          ????“证监会将依法、合规、高效地做好相关申请的审核工作?!备呃虮硎?。
          ????昨日,野村控股回应称:我们已经提交申请在中国境内设立一家合资证券公司。目前,我们正在和有关方面磋商细节,不方便进行评论。
          ????4月28日,《外商投资证券公司管理办法》正式发布。中国证监会新闻发言人当时表示,即日起,符合条件的境外投资者可根据《办法》和服务指南的要求,向中国证监会提交变更公司实际控制人或者设立合资证券公司的申请材料。
          ????值得关注的是,在《办法》征求意见过程中,欧洲及亚洲等地多家大型金融机构就已向中国证监会了解、征询有关公司设立和股权变更情况,并多次表示正在积极准备相关材料,拟提交相关申请。
          ????随着《办法》的落地,证券行业对外开放大幅提速,新设合资券商也全面开闸。
          ????《证券日报》记者注意到,“五一”假期过后的第三个工作日,中国证监会官网“行政许可信息公开”栏目的审批进度情况显示,瑞银证券变更5%以上股权实际控制人的申请已于2日正式获得受理。
          ????在业界看来,进一步扩大证券业对外开放,让对外开放政策落地,引入境外机构先进经验、专业能力,引导良性竞争,提升服务水平,有利于推动证券行业稳步健康发展,促进高质量资本市场建设。
          ????川财证券研究所所长陈雳认为,放宽外资准入将成为国内金融机构转变经营理念、规范业务发展的一个重要契机,有利于金融行业整体优化。
          ????多位券商人士表示,打破外资持股比例和业务范围的双重限制,未来合资券商的战略定位、展业模式和经营管理等方面的分歧和矛盾有望化解,获得更大的发展空间。
          ????外资投资我国证券公司已有近16年的历史。业界认为,外资可以控股合资证券公司是未来我国整体经济更加开放的先行体现。办法发布不会对国内券商行业造成过大的冲击。国外资本的实质性进入,将带来管理体系、投资方法等成熟经验,提高促进证券机构竞争力,逐步引入海外长期投资资金,发挥A股市场全球配置功能。
          ????银河国际认为,放开外资券商持股比例短期内影响有限。对于经纪业务来说,国内券商在营业部网络和互联网平台方面有明显优势。鉴于这些发展涉及巨额费用,外资券商在短期内要赶上并不容易。


          证券时报(专区 )

          A股走势一波三折 风格切换难预判


                今年以来,受各种因素影响,A股走势一波三折。叠加春节后市场风格向成长快速切换,以及4月份部分白马股业绩不及预期产生回调,市场走势更加难以琢磨。一些机构在选择板块和个股时更看重长期增长,应对市场风险也更加理性。
                风格切换难预判
                踏准风格,或意味着成功了一半。在去年大盘蓝筹主导的行情下,上证50上涨25.08%,创业板50和代表小盘股的中证1000分别下跌14.39%和17.35%。今年以来,上证50冲高回落,截至最新收盘日下跌4.81%,同期创业板50则上涨5.56%。若以春节后走势比较,则上证50下跌5.19%,创业板50上涨12.78%,风格转换更加明显。
                对于此次风格切换,不少机构事先有所预判。交银施罗德基金在年初的宏观策略展望报告中认为,今年价值与成长风格切换或在流动性改善后启动,其中流动性改善是风格切换的关键,M2-名义GDP增速裂口转正是佐证风格切换的重要宏观指标。不过,从最新数据看,此次风格切换在M2-名义GDP增速裂口尚未转正时便已发生。
                安信证券则在去年底时便战略性看好创业板,认为随着大市值公司价值发现和估值国际化的基本到位,其股票的确定性正在下降。同时在房地产及基建短周期下行背景下,创业板公司2018年盈利增速上行更确定,预计市场机会将更多集中在有业绩支撑的中小市值成长股中。
                “要精准判断风格切换的具体时间点是很难的?!蹦乘侥蓟鹁肀硎?,“一旦有了预判,就会提前布局,但这也存在长时间踏空行情的可能?!备盟侥疾扇〉姆椒ㄊ歉荻院旯劬?、流动性等因素的预判,在经济向好、流动性偏紧时降低对价值股的估值要求,提高对成长股的估值要求,在经济偏弱、流动性偏松时则与此相反。该基金经理说:“今年宏观经济相对弱一些,我们选股时会相对注重对成长性的要求,盈利增速要快一些,而放宽价值层面的要求,估值标准适当放松?!?/span>
                也有基金经理认为相比踏准市场节奏,寻找好公司更加重要。泓德基金的基金经理邬传雁表示,市场风格切换、热点轮动等更像是需要被屏蔽的市场“噪音”。他更愿意把更多的精力用来考察公司,寻找朝阳行业中由最优秀企业家领导的优质企业,这些股票能够在长期发展中拥有数倍的股价空间,值得坚定地长期拥抱。
                着眼长期选板块个股
                与踏准风格一样,若能抓住热点题材板块乃至个股,往往能起到事半功倍的效果。与追逐高送转、次新股、市场短期热点等偏博弈的题材相比,机构在个股行业选择上更加偏重基本面考虑。例如,中加紫金混合基金在设置量化模型时,其新兴行业成长组合策略则以符合国家新兴战略产业规划和中国制造2025所涉及的新兴行业板块所有标的为初选股票池。邬传雁则认为人口老龄化和新技术在全球范围的革新是两个确定性很强的大趋势,因此长期看好养老健康与新技术相关的产业。
                相聚资本研究员张翔表示,板块的选择属于交易层面,主要用于调节阶段性个股持仓的估值容忍度。当热点板块出现时,会首先进行深度研究,判断热点板块出现的原因是基本面因素还是主题等因素,进而判断持续性和可参与度。若判断板块热度持续时间较长,可把握度较高,则将视情况适当放宽该板块的持仓和卖出估值容忍度。例如,今年以来医药板块行业景气度和市场认可度较高,在持仓时对医药板块的PE要求可以适度放宽一些,三四十倍的优质公司也可以配置。但对其他非市场热点的行业,估值要求会严格一些。热点板块的意义更多的是放大或提前兑现收益,不建议在没有深入研究下盲目参与热点板块。在经济预期较弱的情况下,可以选择一些与经济弱相关的、具备可持续增长空间的低估值行业。
                “我们偏爱具有长期增长性的行业,比如内需型的养老、医疗等。偏周期和原材料的个股因为影响因素太多,股价波动太大,不容易把握?!鼻笆鏊侥蓟鹁肀硎?,“虽然日本经济在过去很长一段时间内表现不佳,但是仍然出现了很多十倍乃至二十倍的大牛股。我们想把精力放在寻找这样的股票上?!?/span>
                该私募基金经理还十分看重现金流的健康和未来三年高增长的确定性。他指出:“我们主要挣业绩的钱。只有一年业绩高增长的股票,估值中枢难以判断,如果三年以上的可持续高增长,估值大幅压缩的情况比较少见,就更容易把握。所以,我们选择的个股市值多在200亿元以上?!?/span>
                风险应对更理性
                面对今年以来市场频频出现的“黑天鹅”,某私募研究员表示年初时便根据今年的宏观策略判断,设定了一个相比去年有所降低的仓位?!安还?,基于对A股前景的坚定看好,除非出现极端的市场风险或是风控要求,否则我们一直保持一半以上的仓位?!备醚芯吭辈钩涞?。
                市场调整时,如何抄底优质个股?张翔表示:“选股的原则是明确的,如行业前景好、盈利增速高且可持续、核心竞争力明显等,对公司的认知不应单纯因市场涨跌而改变。从实际操作的角度看,判断个股的价值区域比预测大盘的底更有意义。如果个股基本面符合选股条件,在估值具有吸引力时便可介入,即使后期继续下跌,那也是继续加仓的机会。当然,抄底是建立在深入研究和对市场交易判断基础上的,并辅以适当的仓位管理?!?/span>
                对于个股的突然下跌,张翔表示需分析下跌的具体原因和对公司长期价值的影响,并通过跟踪相关数据加以验证。如果公司的质地没有变化,是市场的调整或风格的切换而导致的错杀,反而是一个介入机会。例如,近期部分优质白马股由于市场估值容忍度下降而下跌,如果判断公司业绩仍处于爆发期,其未来的盈利上升是能够抵消市场估值下杀的。此外,一些个股由于市场风格的因素会把公司的价值提前演绎很多,股价涨幅过大,这时候则需要适度回避,降低仓位。


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