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          宝牛e配最新资讯:扩大金融业开放是防范化解系统性金融风险的主动选择

          88彩票网 www.electricgeneratorreview.com 发布时间:2018-05-08

          要闻速递

               1、沪深两市全线反弹 创业板指大涨2%

          沪深两市周一高开高走,全线反弹。截至收盘,上证综指报3136.64点,上涨1.48%;深证成指报10626.51点,上涨1.92%;创业板指报1852.34点,大涨2.07%。个股迎来普涨行情,两市仅180余只个股飘绿。


          宏观●数据 

          1、商务部:解决中美贸易不平衡问题 需要双方共同努力

          中国商务部在《中美贸易惠及两国人民》中提到,中美双边贸易存在不平衡,这一问题需要历史地、全面地看待。归根结底,双边贸易不平衡是由双方的经济结构、产业竞争力和国际分工决定的,是市场运行的结果。

          2、发改委:合理控制高铁站建设 防控周边单纯房地产化倾向

          发改委、自然资源部、住建部等联合发布《关于推进高铁站周边区域合理开发建设的指导意见》,意见提出要充分发挥高铁车站的辐射带动作用,避免高铁沿线产业布局同质化和单一房地产功能开发。

          3、两部委:联合对36个城市黑臭水体整治情况开展督查

          生态环境部消息,7日生态环境部联合住房城乡建设部启动2018年城市黑臭水体整治环境?;ぷㄏ钚卸?。5月-6月,督查组将分三批对全国36个重点城市和部分地级城市开展现场督查。

          4、发改委:空铁联程联运发展研究课题通过验收

          国家发改委网站消息,发改委基础产业司任虹巡视员近日主持召开《空铁联程联运发展研究》课题结题评审会。经讨论,专家组同意通过课题结题验收。

          5、四部委:推进高铁站周边区域合理开发建设

          国家发改委网站消息,为推进高铁车站周边区域合理开发建设,国家发展改革委、自然资源部、住房城乡建设部和中国铁路总公司四部门联合提出意见。


          金融●要闻 

          1、易纲:扩大金融业开放正是中国防范化解系统性金融风险的主动选择

          财新网报道,央行行长易纲称,扩大金融业开放正是中国防范化解系统性金融风险的主动选择,而且开放不等于放松监管,通过合理安排开放顺序,有序把握开放节奏,在开放过程中可以有效防控风险。

          2、银保监会:银行理财细则草稿已完成 本月落地可期

          银保监会相关部门已经完成了银行理财细则草稿的制定,正式文件出台已提上议程。知情人士表示,银行理财细则草稿大概率于5月发布。

          3、银保监会:下发个人税收递延型商业养老保险产品开发指引

          银保监会下发个人税收递延型商业养老保险产品开发指引,下一步,中国银行保险监督管理委员会将指导监督保险公司做好税延养老保险试点有关工作,规范税延养老保险产品设计,后续还将进一步出台配套文件。

          4、银保监会:税延养老险产品应确??苫畹嚼狭斓嚼?/span>

          银保监会网站消息,《中国银行保险监督管理委员会 财政部 人力资源社会保障部 税务总局关于印发的通知》(银保监发〔2018〕20号)正式发布。实现退休后养老金的终身领取或长期领取。

          5、互金专委会:“信用卡代还”涉及违规套现等问题

          国家互联网金融安全技术专家委员会发布互联网金融新业态风险巡查公告称,国家互联网金融风险分析技术平台发现“信用卡代还”和互联网金融相结合的业务模式。此类业务涉及信用卡违规套现等问题。

          6、央行:严禁未经授权认可的APP接入征信系统

          央行发布的通知中要求,征信运行机构和接入机构未经授权严禁查询征信报告,严禁未经授权认可的APP接入征信系统。要求成立征信信息安全工作领导小组,明确领导层中分管征信工作的负责人为第一责任人。

          7、中国监管当局拟要求金融控股公司必须持牌经营

          中国监管机构起草金融控股公司管理细则,将首次要求金融控股公司必须获得中国央行颁发的金融控股公司牌照,持牌经营,并满足资本充足率要求。

          8、资管新规:打破刚性兑付 已有银行停售保本理财产品

          资管新规的靴子终于落地,新规中引众人关注的一项就是打破理财产品刚性兑付。从5月1日起部分中小银行就已经提前停售保本型理财产品,同时加大力度推广大额存单、结构性存款产品,甚至打起了价格战。

          9、央行:金融稳定局正在牵头制定金控公司管理办法

          央行金融稳定局正在牵头制定金控公司管理办法,办法将从设置市场准入门槛、严格规范金控公司内部子公司之间的关联交易、强化资本真实性和充足性要求、规范公司股权结构、大股东与高管任职要求等方面明确相关规定。


          股市●债市 

          1、港股:三万点守卫战持续 恒指收涨0.23%报29994点

          港股全天震荡,截至收盘,恒指涨0.23%,报29994.26点;国企指数涨0.64%,报11966.41点;红筹指数涨1.69%,报4504.31点。大市成交额954.86亿港元。

          2、美股收盘 三大股指普涨

          美股收盘,三大股指普涨。标普500指数收盘上涨9.21点,涨幅0.35%,报2672.63点;纳斯达克指数收盘上涨55.60点,涨幅0.77%,报7265.21点;道琼斯指数收盘上涨94.80点,涨幅0.39%,报24357.32点。

          3、香港证监会:研究对券商股票融资设限

          香港证监会初步考虑对每家券商的股票融资额进行封顶。近年中资券商的股票融资规模迅速增长,估计香港证监会此举是配合内地强调金融安全。

          4、上交所:2018年终止审查企业共140家

          截至5月4日,证监会按周公布主板、中小板、创业板首发申报企业共321家,其中上交所154家,深交所167家。证监会按周公布首发申报企业中,2018年终止审查企业共140家,其中上交所55家,深交所85家。

          5、交易所:新增23家报会企业

          交易所消息,上周主板新增报会企业1家,中小板新增报会企业3家,创业板新增报会企业2家。截至5月4日,今年新增23家报会企业,其中上交所8家,深交所中小板5家,创业板10家。

          6、欧股收盘 三大股指普涨

          英国富时指数收盘上涨64.56点,涨幅0.86%,报7567.25点;德国DAX指数收盘上涨131.07点,涨幅1.02%,报12950.67点;法国CAC40指数收盘上涨15.37点,涨幅0.28%,报5531.42点。


          楼市●土地 

          1、北京:购房信贷收紧 房贷额度向刚需倾斜

          多家银行北京分行透露,从本周起,部分北京地区银行首套房贷款利率将执行“新标”,即在央行基准利率基础上上浮10%。二套房贷款利率政策多数银行维持不变,仍为此前的基准利率上浮20%。

          2、住建部:工程建设项目审批制度改革试点

          住房和城乡建设部副部长黄艳指出,《关于开展工程建设项目审批制度改革试点的通知》将于近期正式印发,此次改革将进一步规范审批流程,提高审批效率,实现“工程建设项目审批时间压减一半”的目标。

          3、国土部门:4月多城土地出让金额创新高

          国土部门官方网站土地出让数据显示,北京无新增土地供应,上海则首次挂牌出让外环以内的宅地。杭州、宁波、广州、南通、天津、扬州、成都等7个城市土地出让金额突破百亿元,创同期土地出让纪录。

          4、上海4月住宅供应涨84.5% 成交量创8年来新低

          中原地产数据监测显示,上海4月份新建商品住宅新增供应面积105.7万平方米,比去年同期上涨84.5%;今年4月全市新建商品住宅成交面积为46.3万平方米,相比去年同期下跌31.6%,创下近8年来同期最低点。

          5、北京住建委:部分限价房项目将收作共有产权房

          北京市住建委就限房价项目的销售管理办法公开征求社会意见。如果限房价项目的销售限价与周边市场价格评估价之比不高于85%时,将收购转化为共有产权住房,具备共有产权住房购房资格的家庭均可申购。

          6、中国版公募REITs框架浮现 最快下半年试点推出

          中国版公募房地产投资信托基金(REITs)的推出时间越来越近。从时间上看,有望今年下半年或明年在长租公寓以及基础设施领域率先试点推出,基本框架很可能是不动产证券投资基金加ABS的模式。

          7、哈尔滨:主城6区新房3年内不能卖

          哈尔滨市市政府办公厅下发《关于进一步加强房地产市场调控工作的通知》。根据《通知》,取消建设单位网签合同备案信息注销权限,凡新购买商品住房的,自商品房网签合同签订之日起满3年方可上市交易。


          产业●公司 

          1、上海经信委:正加快制定集成电路、民用航空产业发展行动计划

          上海市经信委主任陈鸣波在介绍全力打响“上海制造”品牌相关情况时透露,目前,上海正在加快制定集成电路、民用航空产业发展等行动计划,未来将在集成电路产业方面有大规模部署。

          2、茅台集团换帅 李保芳接棒成为新任董事长

          集团内部消息,李保芳接棒袁仁国成为茅台集团新一任董事长。至此,李保芳身兼茅台集团党委书记、董事长、总经理三职。对于目前袁仁国的进一步去向,茅台集团方面未作进一步回应。

          3、4月网贷成交量和贷款余额双降

          截至2018年4月底,全国正常运营的网贷平台共计1523家,本月无新增平台,新增问题平台42家。4月网贷平台成交量为1342.43亿元,环比3月下降12.82%。贷款余额共计7783.85亿元,较3月环比下降4.47%;

          4、首家两岸合资消费金融公司已获监管层批准筹建

          继5月3日瑞银证券成为首家在中国内地申请外资控股证券公司后,厦门市政府近日通报,首家两岸合资消费金融公司,即厦门金美信消费金融公司已获得中国银保监会批准筹建。

          5、上海市与商飞签战略协议

          上海市人民政府与中国商飞公司签署了战略合作框架协议。应勇指出,要进一步提升战略合作能级,重点在推进民用飞机产业化、完善航空制造产业链、建设技术创新平台、发挥辐射带动效应。

          6、工信部:将从四方面推进机器人产业向高端发展

          工信部装备司副司长罗俊杰表示,接下来将从解决一些“卡脖子”问题、防止行业无序竞争等四个方面推动机器人及关键零部件高端发展和规模应用。


          国际●动态 

          1、印尼政府考虑将2019年矿业产量上限提高至5亿

          据外媒援引印尼负责煤炭事务的官员Sri Rahardjo称,印尼矿业部考虑将2019年矿业产量上限从当前全国开发计划的4亿吨上调至5亿吨。印尼能源部数据显示,印尼将2018年煤炭消费目标定在1.1145亿吨,2017年为9703万吨。

          2、伊朗:不会做第一个违反伊核协议的国家

          伊朗外交部发言人:伊朗不会做第一个违反伊核协议的国家。如果美国强行退出伊核协议,将付出沉重代价。伊朗已经就5月12日可能发生的所有情境做好准备。

          3、美国:新重商主义或诱发严重经济衰退

          自2018年3月美国以中美货物贸易赤字为由,对来自中国的多种商品征收惩罚性关税,同时限制中国企业在美国的并购行为,可称这种贸易?;ぶ饕逦靶轮厣讨饕濉?。


          期货●外汇 

          1、期货:国内期市收盘 黑色系普涨

          国内期市收盘,能源品种涨幅居前,焦煤尾盘上扬收涨3.82%,原油收涨2.87%,动力煤、焦炭、沪锌、沪铅、硅铁涨超2%,两粕低迷。

          2、外汇局:美元大幅走强推动外储规模小幅下降

          外汇局表示,4月我国跨境资金平稳运行,外汇市场继续呈现供求平衡格局。国际金融市场美元指数上涨超过2%,主要非美元货币相对美元下跌和资产价格回调等多重因素共同作用,外汇储备规模小幅下降。

          3、美原油期货大幅收涨

          WTI 6月原油期货收涨1.01美元,涨幅1.45%,报70.73美元/桶。布伦特7月原油期货收涨1.30美元,涨幅1.74%,报76.17美元/桶。纽约时报援引熟悉协商的外交官员表示,美国总统特朗普倾向于废弃伊朗核协议,重新实施制裁。



          中国证券报(专区)

          调整行情中A股市场的投资机会


                今年在中国经济去杠杆力度加大的情况下,地产融资和地方政府融资受到限制,导致市场对经济发展存在较大担忧。年初至5月4日,上证综指下跌6.5%,沪深300下跌6.4%,中证500下跌5.5%,除创业板指数上涨3.6%外,主流指数均有回落,那么A股市场投资机会到底在哪里?

            一、理性看待A股市场的调整行情

            尽管近期市场整体调整,但是从估值看,沪深300、中证500、创业板目前13倍、25倍、43倍的平均市盈率仍低于历史平均水平??杉?,目前A股市场安全边际较高,加上一季度经济数据表现尚可,GDP实际增速6.8%,基本符合市场预期。尽管中短期内,事件性的强烈冲击导致A股市场震荡调整,但随着不确定因素逐步弱化,市场将逐步回归至投资核心要素——盈利、估值和流动性。

            增量资金是未来影响A股市场走势的关键因素。4月17日,央行宣布对部分金融机构下调准备金率1个百分点,预计释放4000亿元增量资金加大对小微企业支持力度。本次降准意在放长收短,且从根本上改善金融机构成本压力,对股市估值模型从无风险收益率及风险偏好两方面带来显著改善。4月27日,央行重磅发布资管新规,未来国内百万亿资管市场将迎来新发展机遇。同时,A股纳入MSCI指数已进入倒计时,预计将迎来1000亿元左右增量资金。且现阶段市场上已有10家基金公司上报MSCI相关产品近20只,后续产品发行将为A股市场带来更多增量资金,进一步提振A股市场。

            二、布局龙头,把握中国未来新经济发展方向

            一季度经济平稳开局,结合近期改革开放、定向降准等政策,表明市场以稳为主,无需过度担忧经济压力。判断二季度后市场投资方向会围绕新经济背景展开。

            服务业方面,放宽外资金融机构设立限制能吸引更多国际资本,提升金融业服务实体经济的能力。对A股优质上市公司来说,金融资源多元化有利于提高其在国际产业链分工中的竞争力。高端制造业方面,扩大进口措施将加剧国内企业在国际环境中面临的竞争,淘汰落后产能,促进汽车等相关领域产业升级,行业龙头市场份额将进一步提升。因此,中长期来看,以服务业和高端制造业为代表的新经济仍然是未来投资主线。具体而言,需关注两类公司。

            1.中国现有龙头企业,即已经在历史中证明自己的优质公司。在竞争格局逐步清晰的领域中,龙头公司竞争优势将逐步得到强化,市占率、收入、利润率都会逐步提高,估值得以维持,利润有较为确定的上涨空间。未来股价空间主要来自于业绩自然增长,包括行业集中度向龙头集中带来的增长,收益稳健,适合长期资金配置型需求。

            2.中国未来的龙头企业,即中国新经济发展过程中愈发需要赶超世界的子行业中快速成长的公司,具体包括半导体、军工、消费电子、创新药、新能源汽车和智能驾驶、5G和物联网以及互联网应用等领域。经过40年改革开放,我国人口结构从原来的劳动力红利逐步升级为工程师红利,是中国经济转型升级的中坚力量。从经济学角度来说,劳动力水平提高及资本增加都会促进生产效率提升,各项生产关系改革也是为更好地适应及推动生产力提高,这是影响我国经济、政治、文化的重要因素??梢栽ぜ?,未来10年,这些领域的产业升级将使中国涌现出世界龙头级别的优质企业,带来实体经济及资本市场质的飞跃。

            三、调整行情中更适合投资指数基金

            在调整行情中,投资者会主要担心股市下行风险加大。但是从A股历史看,经过复权后,即使恰巧在2007年10月上证综指最高点投资沪深300,到了2015年8月,也只用不足8年就可突破了。A股从1990年开市至今不到30年,如果觉得时间太短,不能完全说明问题的话,可以进一步分析美国市场。从标普500指数表现看,即使是在1929年大盘顶部处投资,也只用14年就可突破。1973年纳斯达克指数从137点开始下跌,之后花了3年半时间便已修复;到现在,纳斯达克已上升到7238点。而如果我们在市场调整阶段摊低平均成本买入基金,则可能在更短时间内收回成本。

            我们倾向于认为主流指数潜在跌幅的“地板”相对于个股来说更高,更适合普通投资者的风险偏好。如果在市场调整阶段购买股票,则不只存在“抄底”的可能,也存在股价持续下跌直至被退市的可能。所以,调整行情中投资指数而不是单个股票是一个明智的选择。

            此外,指数基金还具有低成本优势,不论是管理成本还是交易成本,指数基金都比主动管理基金低很多。主动型股票基金的管理费一般是1.5%/年,托管费0.25%/年,合计1.75%/年。如果买指数基金的话,以平安300ETF为例,管理费0.5%/年,托管费0.1%/年,合计0.6%/年,二者相差1.15%/年。另外,基金公司买卖股票产生的手续费也需要投资者承担。但如果一只股票基金股票换手率很高,相关费用可以达到2%以上。指数基金以跟踪指数为主,不需要频繁交易,交易成本通常很低。综合来说,两者合计成本相差可达3%以上。

            目前阶段适合投资什么指数呢?推荐投资者关注MSCI中国A股国际指数。随着A股纳入MSCI时点将至,MSCI中国A股国际指数作为海外市场的A股“沪深300”,在资本市场引起极大关注。它把在世界各地上市的全部中国股票按流通市值进行排名,取前85%;再从中选出A股股票部分,是A股纳入MSCI新兴市场指数的最终版本。在大盘风格明显的2017年,MSCI中国A股国际指数涨幅达25.63%,超过沪深300、中证500。指数成分主要集中在金融、食品饮料、医药生物、房地产等估值水平合理且未来业绩增长确定性较高的行业,市值多分布在成长性较好的200亿-500亿区间,使得指数未来收益确定性较高。同时,据相关研究显示,纳入MSCI指数半年和一年后,该国指数上涨的概率达到77%和69%,平均上涨幅度达8%和27%(剔除土耳其)。随着6月1日正式纳入“MSCI新兴市场指数”,因指数调整而必须配置A股的资金在1000亿元左右。对投资者来说,购买指数基金是分享此次“入摩”红利的较好方式。


          上海证券报(专区)

          扣非净利同比下滑超五成 27家次新股业绩“变脸”


            刚上市业绩就大幅下滑,请给出一个合理的解释!日前,恒林股份收到上交所的年报事后审核问询函,要求公司对业绩大幅下滑的原因进行补充披露,并要求保荐机构对部分事项进行核查说明。问询函里,监管部门严厉的态度表露无遗。

            据上证报资讯统计,2016年以来上市的次新股中,有87家公司2017年扣非后净利润同比下滑幅度超过30%,其中有27家公司的下滑幅度更是超过50%。

            “这两年新股发行比较快,受经营环境等多种因素的影响,少数公司的业绩下滑比较严重,可以说是‘变脸’,我们工作中也能感受到来自监管的压力?!庇薪邮苌现けú煞玫耐缎腥耸勘硎?,今年以来IPO审核进一步趋严,也在一定程度上表明了监管的态度。

            “变脸”公司占比约4%

            “首先我们得明确一个标准,什么叫‘变脸’?是同比下滑50%、30%,还是业绩有所下滑?前几天我看到网上有些文章,说法比较夸张。从情感上来说,下滑就不好看,但从实际工作来说,全部高速增长也不现实。当然,少数公司业绩降幅太大,问题也不容回避?!鼻笆鐾缎懈卟憬樯?。

            一个较为客观的标准是,营业利润下滑50%,这也是所谓的“监管红线”。据《证券发行上市保荐业务管理办法》,发行人在持续督导期间出现下列情形之一的,证监会可根据情节轻重,自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐人具体负责的推荐;情节特别严重的,撤销相关人员的保荐人资格。上述“情况之一”便包括,“公开发行证券并在主板上市当年营业利润比上年下滑50%以上”。

            由于上市公司较少单独披露营业利润,一般以扣非后的净利润代替该指标。如以下滑50%为标准,“变脸”公司的比例并不大。

            据上证报资讯统计,2017年度扣非后净利润较前一年下滑50%以上的公司有27家,考虑到2016年和2017年两市合计有约680家公司上市,“变脸”公司占比约3.9%,即25家新上市公司中有一家业绩出现大幅下滑。

            汇兑损失成“变脸”主因

            对投资者而言,踩到一家业绩“变脸”的公司,面临的可能就是实际的亏损。据统计,已经有多家公司的股价跌破了发行价。投资者关心的问题是,业绩为什么会“变脸”?

            不可否认,经济环境仍是影响企业效益的主要因素之一。查阅这27家业绩大幅下滑的公司年报后发现,汇兑损失是涉足外贸的公司业绩大幅下滑的共同原因,相关公司包括迪生力、同为股份、乐心医疗、高斯贝尔等,汇率的快速变化让这些公司损失惨重。

            以迪生力为例,公司是国内少数具备生产26寸至30寸汽车铝合金车轮的制造企业之一,2017年营收增长8%的情形下扣非后净利润下滑了83%。美元大幅贬值造成的汇兑损失,是公司业绩大幅下降的主要原因。

            另如同为股份,公司在年报中披露,2017年因美元兑人民币汇率变动及加大研发投入等原因,在公司销售收入基本稳定的情况下,净利润出现较大下降。

            有接受记者采访的投行人士表示,尽管已经是上市公司,但企业应用金融衍生工具保值的能力和手段都还有所欠缺,汇率的大幅波动,原材料价格的大幅波动,对公司都会带来冲击。

            上下游剧变带来“波动”

            部分次新股之所以业绩变脸,是由于上游原材料价格的大幅上涨。

            如世嘉科技,2017年度公司营业收入同比增长16%,扣非后净利润同比却下滑了52.5%。公司解释,自2016年三季度以来,公司主要原材料价格上涨迅速,并在2017年度持续维持在高位震荡,带来了较大的成本压力。世嘉科技的主要原材料包括不锈钢板、钢板、铝板等。

            另如弘信电子,公司2017年度营业收入增长了41%,净利润增长了59%,但扣非后净利润却下滑了57%。除了下游产业的调整等原因外,上游元器件价格的剧烈波动也是影响公司业绩的主要原因,公司在年报中介绍,部分元器件的价格涨幅甚至达到二三十倍。此外公司加大了研发投入力度。

            也有公司是受下游产业的转型升级影响。如国科微,公司2017年度扣非后净利润大幅下滑97%,直接原因是公司的广播电视系列芯片产品销售大幅下滑,背后则是受政策预期影响,直播卫星机顶盒生产厂家均减少了户户通第三代直播卫星机顶盒的产量,但直至日前,第四代直播卫星机顶盒迭代计划尚未正式落地。

            还有一些行业如油气开发服务业,受国际油价的影响巨大。如博迈科在年报中透露,由于油气行业周期性对能源开发装备行业的影响具有一定的时滞性,致使行业资本性支出尚未有明显增长,行业明显复苏仍需时间,公司年度内订单大幅下滑。

            问询函追问趋势和前景

            面对部分公司业绩的大幅下滑,两大交易所也是频频出手,对公司发出年报的事后审核问询函,要求公司补充披露业绩下滑的原因,部分问询函甚至追溯了多年的历史业绩情况,要求公司对比作出说明。

            如多伦科技,问询函的第一个问题是,公司2013年至2017年营业收入环比增长率分别为50.81%、46.61%、10.64%、13.52%、-38.86%,归属于上市公司股东的净利润环比增长率分别为86.86%、86.44%、16.17%、1.26%、-66.99%,营收及归母净利润增速呈现逐年下滑的趋势,问询函要求公司分析近年来导致公司业务发展出现上述趋势的重要行业变化,并结合行业变化情况,具体分析导致公司业务发展出现上述趋势的原因。

            另如迪生力,问询函指出,根据招股说明书,公司2014年度到2016年度营业收入分别为7.45 亿元、7.37亿元、7.22亿元,车轮销售量分别为72.58万件、64.85万件、52.30 万件。请公司补充披露公司最近四年车轮销售量逐年下降的具体原因;结合行业情况、经营策略、产品单价、毛利率等,补充说明最近四年公司在车轮销售量逐年下降的情况下,营业收入基本保持稳定的原因及合理性。

            再如恒林股份,交易所问询函指出,公司归母净利润2014年至2016年度分别同比增长101%、56%、39%,2017年同比下降37%,业绩较前期出现较大反差。请结合公司和行业的发展阶段,分析在营业收入每年增长约10%的情况下,归母净利润增速逐年大幅下降、2017年出现负增长的主要原因,以及该原因是否将对公司业绩有持续影响。


          证券日报(专区)

          德兴股份IPO引三大股东突击入股


                 受行业价格周期性影响利润波动大,大客户为自然人财务难透明

          ????养殖企业加速跑马圈地之际,广东德兴食品股份有限公司(简称“德兴股份”)正在冲击A股市场,试图借力进行产业扩张。

          ????成立已有22年的德兴股份专注于生猪的养殖和销售,起家于广东德兴,但其业务已经延伸至福建、江西、山西等地。

          ????受生猪行业价格周期性影响,德兴股份的盈利能力不太稳定。2017年实现的营业收入2.78亿元,较2016年减少3200万元,而净利润减少了5700万元,明显不匹配。

          ????经营业绩不稳定,除了主要受价格因素影响外,也与公司的客户结构有关。

          ????招股书显示,德兴股份的前五大客户中,大部分为自然人。去年,第一大客户为来自广东惠州的蔡仲文,而蔡仲文是一名生猪经销商。公司向其销售收入为4257.87万元,占公司当年营业收入的15.56%。

          ????5月6日,上海一投行人士向长江商报记者称,自然人客户财务不健全,其财务数据难以核查,从而间接影响到德兴股份财务数据真实性。

          ????德兴股份还存在第三方回款问题。报告期,第三方回款合计达到1.39亿元,占报告期累计营业收入的17.05%。

          ????值得关注

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